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高善文4月底或迎来降准时间点

发布时间:2021-01-21 15:23:10 阅读: 来源:地热卡钉厂家

高善文:4月底或迎来降准时间点

未来宏观经济如何发展、A股市场二季度该如何波动?昨日,在渝举行的安信证券2012年二季度投资策略会上,安信证券首席经济学家高善文、首席策略分析师程定华分别给出了经济继续减速的情况下,政策将出现有限调整,货币会缓慢放松;二季度A股市场将视政策宽松程度转向箱体震荡或者下跌的研判。  4月底或迎来降准时间点  对于宏观经济发展,高善文认为,2008年以来,中国经济增速出现下降,通货膨胀则不断上升,贸易盈余也出现收缩,原因之一是由于劳动力缺失造成。这种经济增速下降是周期性的,未来两年内不会结束。其带来的显著影响是政策一放松,需要就起来,随即通胀也马上反弹,一旦紧缩就让所有人都感觉到不适,这种情况跟美国1970年的经济状况几乎类似。  高善文指出,去年底以来,中国经济活动出现了台阶式下沉,经济对资金需求在下降。这样,今年初A股外围流动性出现一定缓解,刺激了A股小幅度反弹。不过,以后一段时间里,银行仍然面临信贷投放持续偏紧的状况,这主要是源于对经济基本面的担心。因为,流动性放松后经济起来了,CPI也将反弹,随之政策收紧,使得经济回落幅度将更大,政策选择更为艰难。  高善文认为,从阶段性松动流动性来看,最近一个时间窗口在未来两个星期内,也就是3月份或一季度经济数据公布后,4月底到5月初的这段时间,可能出现再次降低存款准备金率来松动资金供给。不过总体来看,未来经济继续呈现减速,政策调整有限,货币只会缓慢放松。  见利好以逢高出货为主  对于A股市场现状,程定华认为,对A股市场而言,短期因素着重于风险偏好的高低,但长期因素却是企业盈利的推动。在目前风险偏好逐步转为中性的情况下,企业盈利水平对市场长期影响越来越大。二季度中,短期内小的投资机会需要看7月后有无政策性利好出台,大的投资机会需要等到企业盈利见底以及证监会制度改革完全推出。  程定华指出,A股市场在目前经济环境下,要靠自身作用走牛是不可能的,必须要依靠政府政策的维护才能冲高。目前来看,今年4月份和7月份是政策松动的两个时间点,如果目前位置有政策出台进行对冲,A股将在2100~2500点进行箱型波动,如果没有政策出台进行对冲,指数还将下一个台阶,2100点将被击穿。  程定华强调,由于今年增加A股市场供给,会降低风险偏好,决定了市场趋势仍是下降;所以,利好出来投资者仍是以逢高出货为主。因此,控制仓位是第一选择。板块首选低估值大盘蓝筹股,辅以涨幅落后的消费股和成长股。但要减持小公司股票、题材股以及强周期股。

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